Умные контракты

Роман ТКАЧЁВ, генеральный директор компании Propertize:

В настоящее время в России цифровизация декларируется на уровне национальной идеи: абсолютно все сферы жизни от банкинга до билетов в кино стали цифровыми. Рынок первичной недвижимости не может и не должен оставаться в стороне от этого процесса. Одним из способов его диджитализации могут стать цифровые финансовые активы (ЦФА).

Основным драйвером сегмента новостроек в последние годы выступала ипотека, однако льготные условия будут действовать только до июля 2024 года, и, по мнению многих экспертов, потенциал роста за счет данного инструмента во многом исчерпан. На этом фоне рынку необходимы дополнительные прозрачные и безопасные инструменты финансирования за счет привлечения новых инвесторов, в том числе тех, кто не может себе позволить купить квартиру целиком. На них не распространяются субсидируемые государством кредитные программы, но при этом они верят в стабильность и рост цены квадратного метра, а также готовы в него вложиться. Для этого в России уже даже создан фрейм — закон «О ЦФА», ведь по сути цифровые финактивы — это право требования денежных средств, или облигация, и привязать ее можно к любому инструменту. Так, в конце прошлого года в стране появились первые ЦФА, привязанные к стоимости палладия.

В целом в мире довольно много примеров использования таких решений, особенно на рынках развивающихся стран (в частности, в ОАЭ). ЦФА работают на технологии блокчейн, где каждая операция записывается в отдельный блок. Вся процедура прозрачна и понятна для регулятора. В России для этого используют различные приватные блокчейн-платформы, некоторые из которых базируются на известном Ethereum, чья основная особенность — возможность реализовывать смарт-контракты. Каждый ЦФА идентичен одному токену, поэтому можно говорить о токенизации рынка недвижимости.

Бимодальность «квадрата»

Пока в нашей стране ЦФА выпускают всего несколько компаний, одна из них — «Атомайз». Как заявила, выступая на XXVI Петербургском международном экономическом форуме, генеральный директор этой компании Екатерина Фроловичева, объем рынка ЦФА в России достиг 4,6 млрд рублей. Это очень мало, что говорит о том, что мы находимся в начале большого пути. Причем первые ЦФА зачастую выпускались в тестовом режиме на сумму 5-10 млн рублей, однако запуски оказались весьма успешны. Но поле применения этого инструмента необходимо расширять — ЦФА можно привязать к любому инвестиционному инструменту: акциям, облигациям, сырьевым товарам и квадратным метрам. Самое главное, что такие инструменты предполагают бимодальность: инвестор может затребовать как денежную сумму с прибылью, так и непосредственно сам товар — в зависимости от соглашения с эмитентом. На рынке недвижимости это открывает огромные перспективы: широкий круг инвесторов сможет получить доступ к участию в долевом строительстве. При этом отраслевое законодательство надежно защищает любой проект: в случае банкротства застройщика или срыва сроков банк обязан найти другую компанию. Более того, привлечение средств частных инвесторов никак не противоречит законодательству о долевом строительстве, а застройщикам дает просто еще один инструмент финансирования в условиях сжатия рынка ипотеки. По сути на рынок недвижимости смогут прийти новые инвесторы, которые не могли этого сделать ранее из-за высокого порога входа.

Кстати:

По прогнозу Российского союза промышленников и предпринимателей (РСПП), к концу 2023 года объем ЦФА в стране может достичь 60 млрд рублей. Это достаточно консервативные оценки, но даже они предполагают рост сегмента в десятки раз. Как объясняют в РСПП, развитие системы оборота ЦФА и цифровых прав — это ключевой системообразующий элемент формирования конкурентной экономики.